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益学堂杨凯:白酒估值逐渐回归理性,适当位置可布局

2021-07-10 13:04:38 来源: 网络投稿 作者: 亚伦
摘要:白酒近来的表现确实不尽人意,涨不过大盘,甚至大盘涨,白酒反其道而行之,反而跌了。益学堂(官方微信: shanghaiyixue)杨凯认为,其实这是一种正常现象,白酒去年涨势太猛,导致估值过高,

白酒近来的表现确实不尽人意,涨不过大盘,甚至大盘涨,白酒反其道而行之,反而跌了。益学堂(官方微信: shanghaiyixue)杨凯认为,其实这是一种正常现象,白酒去年涨势太猛,导致估值过高,如今逐渐的回撤,也只是让其估值逐渐回归理性。

益学堂杨凯:白酒估值逐渐回归理性,适当位置可布局

今年春节和淡季白酒销售均表现不错,后续整体景气度、终端、动销均有望保持不错水平。整个白酒板块从估值来看是合理偏高的位置,基本面高景气、估值偏高。杨凯认为,我们还是应该看相对收益,当前核心品种估值回到较合理位置,从长期稳定增长及资产稀缺性角度出发,建议聚焦核心品种。推荐高端茅五泸、次高端洋河、古井,水井坊、今世缘。

杨凯指出,白酒板块前期快速上涨后,近期波动在显著放大。但从基本面角度看,白酒板块并未出现大的变动,未来可注宏观流动性层面因素对白酒板块带来的估值波动影响。短期内建议谨慎参与,但应以更长的时间周期去看待其配置价值。

杨凯分析指出,目前高端酒批价在高位震荡,挺价效果较好。在淡季时,酒企在主动去库存,放缓发货节奏,为后续旺季蓄力。从近期浓香龙头股东大会来看,酒企业表态积极,渠道端、产品端以及管理等方面均有相应动作。高端酒需求旺盛,基本面角度看,白酒板块并未出现大的变动。

杨凯表示,当前属于业绩空窗期,市场情绪对白酒板块的影响更为直观,接下来可关注宏观流动性层面因素对估值波动的影响。考虑到估值问题等因素,短期内建议以时间换空间,以更长的时间周期去看待白酒板块的配置价值,在适当位置可以看好时机布局。

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