平安证券：维持金徽酒“推荐”评级，持续培育第二增长曲线

平安证券研报指出，金徽酒持续培育第二增长曲线，省外占比提升。26H1公司实现利润总额3.41亿元，同比-11.21%；26Q2归母净利润950.32万元，同比-85.26%。产品表现有所分化，两端产品有所增长。上半年，公司按照“布局全国、深耕西北、重点突破”的战略路径，持续夯实甘青新一体化和陕宁蒙一体化建设，稳步推进省内外市场协同联动，不断提升市场占有率，筑牢大西北根据地市场；同时，培育华东市场、北方市场成为业绩增长的新引擎和销量增长的第二曲线。金徽酒践行“以投资者为本”的核心价值导向，锚定高质量发展主线，持续夯实价值根基；同时公司积极回应股东关切，重视投资者回报，坚持稳定的现金分红政策。维持公司2026-28年盈利预测为3.76/4.16/4.64亿元，维持“推荐”评级。