招商证券发布研报称，4月民航受传统淡季和恶劣天气负面影响，旅客量较19年增速有所回落，行业整体表现平稳；全行业民航旅客量较19年+5%，国际旅客恢复超8成。5月出入境政策进一步开放，国际往来便利度提升。展望2024年全年，随着国际航班的修复，国内供给过剩压力缓解，航司客座率有望迎来进一步修复，旺季票价弹性带来的盈利弹性有望进一步显现。推荐关注：1)春秋航空(601021.SH)、吉祥航空(603885.SH)，中小航司受益于国内市场复苏，业绩确定性相对较强。2)中国国航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)，今明年有望受益于国际航班恢复，业绩弹性显现。